從近期走勢來(lái)看，滬鎳自今年6月初發(fā)動(dòng)上漲行情后，一路連續上行，從最低的67460，上漲至最高85700點(diǎn)，漲幅達到27%，價(jià)格變動(dòng)極大。從7月初至今，價(jià)格開(kāi)始趨于穩定，在77500到85700這個(gè)區間內震蕩調整，價(jià)格波動(dòng)較小，市場(chǎng)目前處于蟄伏期，價(jià)格沒(méi)有明確的方向性，受到其他品種的漲跌影響較大，短期來(lái)看，這種現象還會(huì )延續一段時(shí)間。從持倉量與成交量上來(lái)看，也沒(méi)有明顯的變化，主力資金通過(guò)橫盤(pán)震蕩的方式，吸納籌碼。從長(cháng)期來(lái)看，現在的橫盤(pán)是處于上漲趨勢中的調整階段，未來(lái)價(jià)格繼續上行的可能性較大。 從內外盤(pán)情況來(lái)看，國內滬鎳自上市以來(lái)，與外盤(pán)走勢基本相近，受到LME鎳的影響較大，兩者之間的比值一直維持在7.5附近，近期受到人民幣貶值的影響，比價(jià)略有抬升，但兩者背離程度不大，考慮上關(guān)稅、匯率、增值稅等因素，內外盤(pán)價(jià)格近乎相當，對于鎳的價(jià)格影響處于中性。長(cháng)期來(lái)看，我國是個(gè)鎳進(jìn)口大國，比值的穩定有利于進(jìn)出口貿易的展開(kāi)。 根據世界金屬統計局(WBMS)最新公布數據顯示，鎳產(chǎn)業(yè)或由供應過(guò)剩轉入短缺。WBMS近日公布的報告顯示，2016年1-6月全球鎳市供應短缺，表觀(guān)需求超過(guò)產(chǎn)量8.08萬(wàn)噸。而2015年全年則為供應過(guò)剩4.52萬(wàn)噸。 目前全球的鎳供給端出現了滯漲的跡象，主要是受制于兩個(gè)方面：一是鎳礦的供應出現減少，二是冶煉產(chǎn)量出現了收縮。WBMS最新數據顯示，今年1-6月全球鎳礦山產(chǎn)量為95.67萬(wàn)噸，較去年同期下滑10.04萬(wàn)噸。同時(shí)，菲律賓和印尼這些我國主要的鎳礦進(jìn)口國，都制定了減產(chǎn)或者限制出口的決定，菲律賓近期發(fā)起的國內礦業(yè)環(huán)保整頓，27家鎳礦中已有7家被暫時(shí)停業(yè)，相當于該國總產(chǎn)能的8%以上。供給端出現了明顯的短缺跡象。 此外根據WBMS最新數據顯示，1-6月全球精煉鎳產(chǎn)量總計為87.4萬(wàn)噸，需求量為95.5萬(wàn)噸，供應缺口為8.1萬(wàn)噸。我國受環(huán)保壓力、成本價(jià)格倒掛等影響，目前鎳生鐵行業(yè)開(kāi)工率維持在低位30%。 在我國，60%以上的鎳都被用于制造不銹鋼，根據統計報告顯示，中國1-7月含鎳300系列不銹鋼產(chǎn)出擴增至1，120.1萬(wàn)噸，較2015年同期增長(cháng)10%。全球不銹鋼的產(chǎn)量也在不斷的提高，出現穩步上漲的態(tài)勢。中國是世界最大的不銹鋼生產(chǎn)國，因此鎳的需求端重點(diǎn)關(guān)注國內，中國不銹鋼產(chǎn)量的上升，會(huì )在未來(lái)給鎳價(jià)帶來(lái)強力的支撐，進(jìn)而推動(dòng)鎳價(jià)的繼續上漲。 根據統計數據，2016年1-7月我國進(jìn)口鎳鐵量55.38萬(wàn)噸，累計較去年同期增加45.64%，進(jìn)口量出現暴增態(tài)勢。由于鎳價(jià)在2016年處于歷史低位，且印尼出口禁令導致鎳礦石供應下降后，中國就開(kāi)始有意識的進(jìn)行收儲，預計這一收儲行為，在下半年里還會(huì )繼續進(jìn)行，國內鎳鐵的進(jìn)口量還將會(huì )有大幅的上漲，對于鎳的需求端，是一個(gè)重大的利好。 庫存方面，LME鎳庫存自2012年以來(lái)，一直持續上漲，從10多萬(wàn)噸的庫存量，增長(cháng)至最高46萬(wàn)噸，翻了4倍有余，龐大的庫存量對于鎳價(jià)是嚴重的壓制，自2016年初以來(lái)，庫存量終于出現下降，與之相對應的，鎳價(jià)也出現了明顯的上漲，庫存壓力開(kāi)始明顯緩解，長(cháng)期來(lái)看，現在已經(jīng)進(jìn)入去庫存化的階段，隨著(zhù)庫存量的不斷下降，未來(lái)鎳價(jià)還有繼續抬升的可能。 國內方面，2015年前期，由于之前印尼控制原礦出口，國內鎳礦進(jìn)口受阻，導致港口的鎳礦庫存量被不斷消耗，處于歷史低位。今年國內受到進(jìn)口量大增的影響，庫存量不斷上漲，最新數據已經(jīng)達到11.2萬(wàn)噸，是最低時(shí)的近11倍。不過(guò)近期庫存增長(cháng)速度有所放緩，11萬(wàn)噸的存量還不至于對鎳價(jià)形成太大的壓制，后期是否會(huì )進(jìn)一步擴大，需多加關(guān)注。 于鎳開(kāi)盤(pán)時(shí)間較短，數據較少，因此以L(fǎng)ME鎳作為參考對象，從長(cháng)期圖形來(lái)看，鎳價(jià)目前處于一個(gè)近10年的低位，如果再考慮上通貨膨脹導致的貨幣貶值影響來(lái)看，現在的鎳價(jià)說(shuō)是歷史最低也不為過(guò)，在此階段，國際上交大的有色企業(yè)均出現減產(chǎn)等措施，已經(jīng)成功的將鎳價(jià)穩定，2016年全年都處于低位盤(pán)整的階段。 中長(cháng)期來(lái)看，鎳供不應求的狀況還會(huì )延續，基本面的向好會(huì )給鎳價(jià)帶來(lái)足夠的支撐，在低位蟄伏一段時(shí)間后，鎳價(jià)重回上漲走勢是一個(gè)大概率事件。從短線(xiàn)來(lái)看，目前滬鎳受制于40日均線(xiàn)的壓力，出現了小幅的回調，是較好的入場(chǎng)建倉多單的時(shí)機。 （責任編輯：皓月繁星）
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